全球經(jīng)濟面臨的威脅給干散貨航運市場的前景也帶來了陰霾。
Norden押注成品油輪，縮減干散貨市場曝光
近日，主營干散貨航運業(yè)務(wù)和成品油輪業(yè)務(wù)的知名船東公司丹麥Norden再一次上調(diào)了其2022年的全年業(yè)績預(yù)期。
這已經(jīng)是該公司今年連續(xù)第三次上調(diào)預(yù)期。
具體而言，該船東公司預(yù)計2022年將實現(xiàn)4.20-5億美元的利潤。
根據(jù)Norden的說法，此次上調(diào)業(yè)績預(yù)期是基于“公司兩個業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績改善”。
不過該公司對于干散貨和成品油輪的航運市場卻持有相反的預(yù)期態(tài)度。
同時通過平衡我們在2022年的市場風(fēng)險與貨運合同來確保干貨市場的下行保護，”
Norden首席執(zhí)行官Jan Rindbo在本周一發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告中表示，“我們正因為將更多的油輪投入到短期市場中而受益，與此同時我們通過抓住資產(chǎn)高價機會出售干散貨船舶也獲得了不錯的利潤profitable?！?/p>
干散貨航運市場？——“謹(jǐn)慎負(fù)面”
近日，Norden首席運營官Christian Vinther Christensen在接受丹麥媒體航運觀察采訪時也表達了對干散貨業(yè)務(wù)的發(fā)展的懷疑態(tài)度。雖然此前干散貨業(yè)務(wù)長期以來一直為該公司提供了強勁的運費支持。但目前，Norden開始選擇減少市場的曝光率。
Christian Vinther Christensen說到，我認(rèn)為今年干散貨市場將會明顯下降?，F(xiàn)在所有的指標(biāo)都是負(fù)面的，我們（對干散貨航運市場）持謹(jǐn)慎負(fù)面的態(tài)度。
而在本周的公告后，Jan Rindbo也進一步說到，“我們已經(jīng)為干散貨市場的下跌做好了充分的準(zhǔn)備。我們現(xiàn)在在干散貨市場上更加謹(jǐn)慎，因此我們在市場短期下跌的情況下暴露的風(fēng)險更小。但這也意味著，如果突然出現(xiàn)上升，那么我們將無法在此時此地以同樣的方式從中受益?！?/p>
這位首席執(zhí)行官指出，干散貨市場與世界經(jīng)濟的關(guān)系更為密切，這可能對需求產(chǎn)生特殊影響?！拔蚁嘈牛藗兛梢灶A(yù)期干散貨市場將放緩。如果世界經(jīng)濟衰退，市場需求也會下降。”
不過，Jan Rindbo也表示，“但話雖如此，干散貨市場目前表現(xiàn)依然算得上良好，且仍處于高位，而且人們還需要記住，目前的新船訂單相對較少，這意味著供應(yīng)端不存在被淹沒的風(fēng)險。”
MSI：干散貨市場的近期下行風(fēng)險正在上升
全球領(lǐng)先的航運咨詢公司Maritime Strategies International Ltd（簡稱MSI)在最近的一份月報中也表達了對干散貨航運市場下行的擔(dān)憂。
MSI方面表示，短期來看，今年第三季度好望角型船舶市場可能會有所改善，但是好望角型船舶以下船型的市場氛圍可能就是另外一種局面。
MSI進一步預(yù)測表示，”到今年第四季度，（干散航運市場）所有板塊都會受到周期性衰退的影響?！癕SI解釋稱，“這在一定程度上與全球通脹加劇導(dǎo)致的潛在需求疲軟有關(guān)，也與港口擁堵等近期低效率問題得到緩解有關(guān)。”
事實上，另一家航運經(jīng)紀(jì)公司Arrow為信德海事網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)報告也顯示，干散貨航運市場的船舶擁堵情況也“正在緩解”。（詳情見：干散貨航運市場：上半年火熱，下半年或有所降溫）
集運市場對干散市場的溢出效應(yīng)在減弱
MSI方面還表示，集裝箱航運市場對干散市場的溢出效應(yīng)在減弱。
根據(jù)MSI此前的數(shù)據(jù)分析，“不明來源”的貨物至少占據(jù)了大約3500萬dwt的干散貨船舶運力。這在很大程度上支撐了干散貨航運市場的繁榮。
MSI最新表示，“然而，集裝箱運費市場最近的發(fā)展可能會打破這種局面。集裝箱運價從2月份的峰值開始急劇下降:波羅的海交易所(Baltic Exchange)的集裝箱運價指數(shù)(FBX)現(xiàn)在已接近7000美元，為一年來的最低水平，與去年9月份的10000多美元相去甚遠(yuǎn)?！?/p>
總的來看，MSI對短期干散貨運費市場持相對積極的態(tài)度。但MSI表示對貨運市場可能出現(xiàn)更大幅度下跌持更為謹(jǐn)慎態(tài)度。該機構(gòu)認(rèn)為，通貨膨脹、擁塞狀況下降以及此前溢出到干散市場的貨物再次回流到集裝箱船等等因素都可能對市場造成重大的下行風(fēng)險。
船價？精明的船東已經(jīng)在撤資
MSI干散貨高級分析師Will Fray表示，小型干散貨船舶的資產(chǎn)價值或許已經(jīng)達到頂峰，一些精明的船東已經(jīng)撤資離開。
MSI在另一份最新的季度干散貨報告數(shù)據(jù)顯示，自2021年1月以來，5歲船齡的的靈便型船舶價值翻了一番以上，而好望角型船舶的價值僅增長了56%。
MSI寫到，自去年10月份運費市場見頂以來，船舶資產(chǎn)價值的相對變化是顯著的。
從那時起，好望角型船舶的價格基本上遵循了傳統(tǒng)觀點：新造船舶的價格上漲(自10月以來上漲3.3%)和拆船價上漲(上漲了10%)的積極影響被收入下降(下跌11%)所抵消。因此一艘五年齡的好望角型船價格在此期間僅上漲1%也就不足為奇了。
與此同時，自今年年初以來，小型船舶的新造船價格和拆船價格也上漲了類似的幅度(3.6%和10%)，但定期租船費率也降低了10%左右，而二手船舶的價值卻急劇上升。一艘有五年齡的handysize船現(xiàn)在的價值比10月份上漲了17%。
Will Fray根據(jù)該公司一個名為MSI HORIZON的財務(wù)分析工具分析顯示，盡管基本面分析顯示，小型船舶因為受到更好的市場環(huán)境的影響(小眾大宗商品和谷物貿(mào)易增長強勁，新船訂單量減少，以及到報廢期的船隊占比增加)，而且與歷史相比將擁有相對更強的盈利潛力，但購買一艘5年船齡的散貨船，并在5年后作為10年船齡的散貨船出售，其非杠桿內(nèi)部收益率為4.4%，低于一艘好望角型散貨船的相同數(shù)據(jù)(5.9%)。
這一分析表明，與好望角型船舶相比，handysize散裝貨船的價值估值現(xiàn)在已經(jīng)相對過高。
MSI認(rèn)為，該分析結(jié)果與干散貨船東（尤其是小型干散貨船東）普遍的樂觀情緒背道而馳。
值得一提的是，最近一些船東（包括Taylor Maritime、Pacific Basin和Swire(China Navigation)都在出售船只，這表明MSI并不是唯一一家對前景持謹(jǐn)慎態(tài)度的人。
據(jù)信德海事網(wǎng)了解，從去年12月份以來，Taylor Maritime出售了旗下4艘船舶，并通過售后回租交易出售了另一艘船，同時該公司還提高了旗下船隊長合同的覆蓋比例。另外他們還通過持有擁有大量大型船舶的Grindrod航運公司的股份來多元化他們的風(fēng)險敞口。
此外，太平洋航運Pacific Basin今年也出售了4艘船舶。太古航運Swire今年出售了6艘船舶。
