全球海工船市場目前面臨著嚴(yán)重的供給過剩，到2016年底全球海工支援船（OSV）市場供給過度將超過2000艘，即使油價(jià)回升至每桶100美元，這一問題也無法得到解決。而受船隊(duì)供給過剩、手持訂單過多以及拆船量持續(xù)疲軟等因素影響，OSV市場未來兩年將進(jìn)一步惡化，海工船東面臨的危機(jī)將至少持續(xù)至2018年。
AHTS供給過剩400艘PSV 300艘
在過去10年來，由于船舶收益高、融資簡單以及亞洲船企進(jìn)入海工市場等原因，全球海工支援船（OSV）船隊(duì)總體年復(fù)合增長率一直維持在5%。
ParetoSecurities的分析師Synnove Gjonnes表示，需要強(qiáng)調(diào)的是，海工市場的供給過剩問題十分嚴(yán)重，即使油價(jià)回升至每桶100美元也難以得到解決。
Gjonnes預(yù)計(jì)，與2016年的船舶需求相比，全球海工船主流船型三用工作船（AHTS）供給過剩接近400艘，平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）近300艘。
根據(jù)Pareto Securities目前的供給展望預(yù)計(jì)，2016年將交付65艘新建AHTS和81艘新建PSV，明年將交付41艘AHTS和63艘PSV。今年AHTS船隊(duì)增長率將從去年的4%降至2%，而PSV船隊(duì)增長率從去年的5%降至4%。
海工船東資本結(jié)構(gòu)近80%為銀行債務(wù)
Gjonnes指出，過去幾年，OSV市場面臨的一大問題即是供給過剩；現(xiàn)在，除了供給過剩之外，現(xiàn)金流量無法支持債務(wù)攤銷也是一大問題，這兩個(gè)問題將持續(xù)困擾海工船東。
Gjonnes認(rèn)為，合并有利于OSV市場發(fā)展，但合并也非常困難，因?yàn)榇蟛糠趾９ご瑬|資本結(jié)構(gòu)中有70%至80%為銀行債務(wù)，還有10%為無擔(dān)保債務(wù)，這很難吸引到新股本。她指出，這一行業(yè)非常分散，沒有任何一家船東能夠控制市場；因此，單一船東削減船隊(duì)的行為對(duì)市場環(huán)境并無改善，因?yàn)檫€有大量船東并不愿意削減供給。
Gjonnes稱，即使OSV市場上出現(xiàn)了一些整合，但這一市場依然存在著大量過剩船舶，特別是老舊船舶；目前，全球有600艘OSV已經(jīng)超過其有效壽命。自2014年以來，OSV報(bào)廢量逐漸增長，但依然相對(duì)有限。約有600艘OSV船齡在30年以上，占整個(gè)船隊(duì)的17%左右。
OSV的可收回鋼材量遠(yuǎn)不及油船和散貨船，這意味著一艘OSV的凈報(bào)廢價(jià)可能為零甚至為負(fù)。因此，海工船東通常更傾向于以1000美元/天的成本長期閑置OSV，等待市場重新復(fù)蘇。
然而，在目前的市場上，所有OSV的日租金都只能維持收支平衡，而船員費(fèi)用占整個(gè)運(yùn)營費(fèi)用的70%。因此，在新船和船齡15年的舊船日租金同樣低迷的情況下，石油公司對(duì)船舶的選擇不言而喻。
巴西國油復(fù)蘇將成為OSV市場催化劑
Gjonnes認(rèn)為，巴西市場的衰退同樣是一個(gè)關(guān)鍵問題，巴西國油在當(dāng)?shù)氐男袆?dòng)最終會(huì)影響到全球市場需求；因此，巴西國油的復(fù)蘇將成為整個(gè)OSV市場的催化劑。巴西國油是OSV行業(yè)最大的單一客戶。
目前，巴西國油半潛式鉆井平臺(tái)船隊(duì)已經(jīng)從2012年的57座削減至18座，這導(dǎo)致OSV需求量大幅減少。同時(shí)，浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油船（FPSO）建造的嚴(yán)重延期也影響到了OSV需求，因?yàn)镕PSO特別需要大型AHTS進(jìn)行支持服務(wù)。另外，巴西當(dāng)?shù)貎?yōu)先考慮國內(nèi)船舶的政策也導(dǎo)致許多國際船東失去租船合同。
OSV市場未來兩年將進(jìn)一步惡化
分析師預(yù)計(jì)，由于鉆井平臺(tái)活動(dòng)低迷、勘探開發(fā)成本再度減少，2017年和2018年，全球OSV市場的表現(xiàn)將更加糟糕，2018年OSV船隊(duì)利用率甚至可能低至40%。
挪威銀行市場部（DNBMarkets）的分析師認(rèn)為，明年，海上勘探開發(fā)成本可能不到1000億美元，僅為2013年的一半左右。盡管今年全球市場衰退已經(jīng)十分嚴(yán)重，但分析師指出，OSV市場目前仍未觸底。
挪威銀行的分析師預(yù)計(jì)，2016年至2018年海工活動(dòng)不會(huì)出現(xiàn)任何增長，OSV船隊(duì)供給將繼續(xù)過剩。與此同時(shí)，新船不斷交付以及拆船量遲遲無法增加將進(jìn)一步加劇市場供需失衡。
分析師稱，根據(jù)更新的供需模型，到2016年底全球OSV市場過度供給將超過2000艘，隨著2017年至2018年鉆井活動(dòng)的低迷，供給過剩情況還將更加嚴(yán)重。這意味著，到2018年底，船隊(duì)利用率可能降至40%，假設(shè)新船如期交付而拆船量為零。
挪威銀行表示，閑置船舶確實(shí)對(duì)市場有幫助，但市場需要的是拆船量的提高。閑置船舶的一大問題在于，這些船舶可以非常容易地重返市場，因?yàn)榛謴?fù)活動(dòng)所帶來的開支相對(duì)較低。
從目前市場看，海工船東面臨的危機(jī)將至少持續(xù)至2018年，嚴(yán)重的供給過剩和低迷的日租金將繼續(xù)給海工船東帶來壓力。
