國際油公司在能源轉(zhuǎn)型熱潮稍事冷卻后，利用高油價(jià)不斷加大上游投資，導(dǎo)致海洋油氣勘探開發(fā)行業(yè)蓬勃發(fā)展，全球鉆井活動(dòng)持續(xù)上升，日租金水平創(chuàng)歷史新高，國際鉆井承包商悄然暴富。在這個(gè)背景下，是否值得制造新的鉆機(jī)成了備受爭議的話題，但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)并不容易。
鉆井承包商們賺得盆滿缽滿，船廠卻面臨著新的挑戰(zhàn)。幾年前，上游市場崩潰，導(dǎo)致船東紛紛棄船，海工船廠遭受了巨大損失。這一經(jīng)驗(yàn)使得船廠對重新制造鉆機(jī)感到猶豫和擔(dān)憂，因?yàn)樾陆?xiàng)目需要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)和市場不確定性。
首先，有資源新造鉆機(jī)的船廠數(shù)量有限，因?yàn)樵S多船廠已經(jīng)退出了這個(gè)行業(yè)或進(jìn)行了整合。此外，目前的干船塢資源緊張，船廠正忙于浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船（FPSO）以及非石油和天然氣相關(guān)的海工項(xiàng)目。
其次，船廠仍然有新建但未交付的鉆機(jī)，這些“新”鉆井平臺(tái)需要大量資金和資源來重新啟動(dòng)。一些長時(shí)間停用的鉆機(jī)可能會(huì)重新投入使用，為承包商提供更便宜、更快捷的替代選擇。
此外，承包商可以通過并購交易獲取鉆機(jī)。根據(jù)最近的交易情況，這些交易的結(jié)構(gòu)不需要大量現(xiàn)金，收購一家公司及其資產(chǎn)比制造新的鉆井平臺(tái)更經(jīng)濟(jì)、更迅速。
最后，與上一個(gè)周期相比，承包商下訂單制造新鉆機(jī)所需的首付款條件大幅提高。中國船廠在吸取了上輪投機(jī)鉆機(jī)訂單的教訓(xùn)，加強(qiáng)了新項(xiàng)目的審查，需要融資和低首付的投機(jī)項(xiàng)目不會(huì)接單。
據(jù)Westwood估算，建造一艘新鉆井船的總成本將超過10億美元。假設(shè)利用率為90-95%，則在鉆機(jī)使用壽命（約25年）內(nèi)，為了獲得標(biāo)準(zhǔn)的12-15%投資回報(bào)率，日租金需要達(dá)到650-700,000美元。而新建一座額定400英尺的鉆機(jī)的成本估計(jì)在2.5-3億美元之間，交付需要2-2.5年。對于新建船的利用率在90-95%的情況下，為了在鉆井平臺(tái)的使用壽命內(nèi)（約25年）獲得可接受的15%投資回報(bào)率，日租金需要在200,000-230,000美元之間。
除了經(jīng)濟(jì)因素，還有其他原因阻止了新鉆機(jī)的制造。目前，仍有15艘鉆井船和7艘半鉆井船（其中3艘已簽訂合同）在各個(gè)船廠等待交付。Westwood估計(jì)，多達(dá)8艘鉆井船可能永遠(yuǎn)不會(huì)交付，而11艘新建船（7艘鉆井船和4艘半潛平臺(tái)）可能會(huì)被承包商或船東吸收到他們的船隊(duì)中。
目前，還有13艘鉆井船和17艘半潛鉆井平臺(tái)處于停工狀態(tài)，其中多達(dá)10座這樣的裝置正在出售用于鉆探項(xiàng)目，而一些可能會(huì)被廢棄。在停工的新建和停用的鉆機(jī)中，承包商可以利用的裝置數(shù)量約為30-35座。
鉆機(jī)重啟成本將根據(jù)所完成的工作范圍而有所不同。例如，重新啟動(dòng)一艘停工的鉆井船的基本成本可能高達(dá)8500萬至9000萬美元，還不包括動(dòng)員費(fèi)和額外的升級成本。此外，重新啟動(dòng)可能需要一年的時(shí)間。
如果現(xiàn)在下訂單制造新鉆機(jī)，就需要精確預(yù)測5年后的鉆井市場情況。目前只有少數(shù)石油公司能夠提前做出這樣的計(jì)劃。潛在的市場包括巴西和非洲，TotalEnergies最近對兩艘鉆井船進(jìn)行了招標(biāo)，合同期為10年。
自升式鉆井平臺(tái)需求明顯上升，合同期長達(dá)15年，日租金幾乎翻了一番，在某些地區(qū)高達(dá)160,000美元。最大的兩家自升式鉆井平臺(tái)船東Borr Drilling和Shelf Drilling表示，目前沒有足夠的設(shè)備來滿足未來的需求。
目前的新建庫存中有20座自升式鉆井平臺(tái)尚未交付，其中3座已簽訂合同，1座待售。其余的16座設(shè)備早在2013年就開始制造，但需要時(shí)間來完成建造并接受驗(yàn)收測試。
近年來，自升式鉆井平臺(tái)市場發(fā)生了許多重大變化。從2010年到2023年7月，這一領(lǐng)域的鉆井平臺(tái)數(shù)量凈增加了45座，總計(jì)交付了245座，但也拆除了200座，平均每年新增3座鉆機(jī)。盡管市場發(fā)展迅猛，但自升式鉆井平臺(tái)市場也面臨著一些挑戰(zhàn)。
首先，目前仍有56座冷停的鉆機(jī)，其中有六座已經(jīng)閑置了10多年，因此它們重新啟動(dòng)的可能性較小。此外，由于設(shè)計(jì)、水深等級、使用年限等原因，一些裝置不太可能重新啟動(dòng)，因此只有不到15-20座裝置可以被視為候選裝置，可以重新加入船隊(duì)。
重啟冷停的自升式鉆井平臺(tái)成本取決于平臺(tái)的狀況、年齡、閑置時(shí)間以及之前的維護(hù)程度。最近一些重新啟動(dòng)的鉆井平臺(tái)已經(jīng)花費(fèi)近2,000萬美元，但據(jù)報(bào)道，其他待重新啟動(dòng)的平臺(tái)可能需要高達(dá)4,000萬美元的投資，并需要六到九個(gè)月的時(shí)間來重新激活。
全球上市的自升式鉆井平臺(tái)數(shù)量達(dá)到438座，其中有100座的船齡已經(jīng)超過40年，占整個(gè)船隊(duì)數(shù)量的23%。盡管這些平臺(tái)中只有不到10座處于閑置狀態(tài)，但它們能夠持續(xù)使用多年的可能性仍然受到懷疑。
考慮到這些因素，目前似乎并不是制造新型投機(jī)性鉆井平臺(tái)的時(shí)機(jī)，船廠似乎也不急于重復(fù)過去的過度建設(shè)錯(cuò)誤。
八月行情
在8月底和9月初，鉆機(jī)租賃市場出現(xiàn)了一些令人振奮的合同。美國海上鉆探公司Noble Corporation與美國運(yùn)營商LLOG簽訂了第七代鉆井船Noble Valiant的六個(gè)月租賃合同，日租金為47萬美元，從今年11月開始在美國墨西哥灣進(jìn)行作業(yè)。中國海上鉆井承包商COSL Drilling Europe與Equinor和Vaar Energi簽訂了三個(gè)深水鉆井平臺(tái)合同，這些平臺(tái)將在挪威近海進(jìn)行作業(yè)。此外，在巴西，國家控股的Petrobras已批準(zhǔn)了四個(gè)深水鉆井平臺(tái)的租賃合同，每個(gè)合同為期三年，總金額約為17億美元，這將增加到去年簽訂的10個(gè)鉆機(jī)租賃合同中，這10份合同總價(jià)值約為44億美元。
總的來說，全球鉆機(jī)市場依然保持著強(qiáng)勁的態(tài)勢，主要受益于自2022年初以來需求的顯著改善。截至今年8月初，鉆機(jī)市場的利用率已經(jīng)高達(dá)85%。隨著2022年至2023年初間各種固定裝置繼續(xù)簽訂合同，預(yù)計(jì)需求將進(jìn)一步增長。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)對石油需求和價(jià)格仍然存在一些擔(dān)憂，但整體而言，鉆機(jī)行業(yè)的前景非常樂觀。
根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，截至8月初，全球鉆機(jī)需求達(dá)到了523臺(tái)，相較于2023年初和2022年初分別增長了1%和11%。盡管自升式鉆井平臺(tái)需求（8月初為388艘）目前與年初水平基本持平，但自2023年初以來，中東地區(qū)的部署量持續(xù)改善。8月初，該地區(qū)需求達(dá)到了155套，創(chuàng)下新紀(jì)錄，較2023年初增長了6%，其利用率高達(dá)92%。與此同時(shí)，自2023年初以來，浮式平臺(tái)需求也增長了3%，集中在所謂的“金三角”地區(qū)，該地區(qū)目前有67個(gè)單元處于活躍狀態(tài)，利用率高達(dá)94%，較年初增長了10%。
在中東地區(qū)更多合同的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)自升式鉆井平臺(tái)的需求將在2023年年底前增長4%。同時(shí)，由于“金三角”地區(qū)的需求進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)浮式平臺(tái)需求將增長9%。到了2024年，挪威近海的項(xiàng)目活動(dòng)增加，澳大利亞和加拿大近海嚴(yán)酷的深水活動(dòng)持續(xù)上升，以及納米比亞近海的各種勘探/評估活動(dòng)，都將刺激鉆機(jī)需求進(jìn)一步增長。總體而言，今年全球鉆機(jī)需求預(yù)計(jì)將增長6%，達(dá)到552臺(tái)（利用率為89%），明年將再次增長7%，達(dá)到591臺(tái)，利用率為92%。
根據(jù)克拉克森的最新數(shù)據(jù)，截至2023年8月初，全球活躍鉆機(jī)的供應(yīng)量已達(dá)到612臺(tái)，較2022年初增長了3%。然而，與2020年初相比，仍然低6%。盡管市場狀況有所改善，但由于“擱淺”資產(chǎn)的交付融資問題仍然存在，導(dǎo)致鉆機(jī)供應(yīng)方面的增長受到了一定限制。同時(shí)，成本通脹和供應(yīng)鏈中斷的影響也加劇了重新啟動(dòng)裝置的昂貴程度。
預(yù)計(jì)在2023年和2024年，市場供應(yīng)量將分別增長2%和3%，達(dá)到641套，但仍然略低于2020年初的水平。
另一方面，自2023年初以來，整個(gè)鉆機(jī)行業(yè)的日費(fèi)率已經(jīng)有所改善，年初至今上漲了7%，達(dá)到了14年來的最高水平。在半潛式鉆機(jī)供應(yīng)有限的情況下，日租金已超過500,000美元/天，而高規(guī)格的自升式鉆井平臺(tái)的平均租金目前為111,000美元/天，自2022年初以來上漲了59%。
綜合以上數(shù)據(jù)，全球鉆機(jī)市場呈現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象，供需關(guān)系逐漸趨于平衡。盡管供應(yīng)方面面臨一些挑戰(zhàn)，但日租金的上漲表明市場對鉆機(jī)的需求依然強(qiáng)勁，為行業(yè)的未來增長提供了樂觀的前景。
